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茅台还能火多久？

        2月5日，《金十数据》一张“茅台成中国‘第三大城市’”的图片被网友疯传，而这张图片的依据则是截至2月5日A股收盘，贵州茅台报2313元/股，总市值2.91万亿元，不仅甩出A股老二工商银行1万多亿元，更是超过深圳GDP。公开资料显示，我国目前城市GDP排名前三的城市为上海、北京、深圳，GDP分别为3.87万亿元、3.61万亿元、2.8万亿元。贵州茅台顺利凭借着其2.9万亿元市值跻掉深圳，位居“中国第三大城市”之位。
 

        如果按照贵州茅台如今的涨势，或许其超过北京的GDP也指日可待。中信证券更是直接将贵州茅台的目标价调至3000元/股，按照这个估值，贵州茅台的总市值超过上海的GDP，一跃成为“中国第一大城市”也并非遥不可及。虽然用一家上市公司的总市值与一座城市的GDP进行比较，不一定合理，但贵州茅台的总市值位列A股之首，且遥遥领先于各大银行，已是不争的事实。用户名为荆楚公子的网友在其微博写道，茅台市值已经超过29000亿元，超过深圳的GDP，前面只有北京和上海，相当于三个航天军工板块的市值。从估值水平来看，茅台现在动态估值已经超过64倍，而盈利增速仅在10%左右，PEG指标已经大于6，属于高度泡沫状态。 段永平曾说“茅台还能涨十年”。但支撑贵州茅台继续上涨的因素就能在哪里？

        由于茅台酒耐收藏、具有一定珍稀性且保值的特点，除消费属性外，茅台酒还发展出了独特的金融属性。 具有了金融属性的茅台，主要有三种玩法：1. 避险：由于预期 CPI 走高或担心未来涨价，投资者提前购买茅台酒抵御通货膨胀或涨价的风险。2. 套利玩法：有些经销商认为当前茅台酒价格被低估了短期内会涨价，所以提前囤货期待赚取差价。3. 收藏投资：就是类似收藏纪念币一样收藏茅台酒的需求，部分人出于爱好，会在可接受的价格处收藏投资茅台酒。对于白酒而言，其核心为三大逻辑，即品牌、产品（更多的指产能）和渠道，而茅台的这三大基本面在可预见的几年内，不会发生太大的变化。 以产能为例，其基本是处于供不应求的状态，同样是一千多元价位的国窖1573和五粮液，承接的都是茅台的溢出需求。 而茅台的品牌属性其实就是大多数人认知的公约数。以商务宴请场合举例，拿一瓶53度飞天茅台，其被大多数人认知的3000元左右的市场价位，基本可以敲定一场宴请的定位。这种品牌认知，在白酒里面，或许只有茅台能做到。 但这并不代表贵州茅台就毫无风险。 
 

        “现在的茅台已经不仅仅是一瓶酒了，在白酒市场，他成了普通百姓高攀不起的奢侈品，而在资本市场，普通投资者同样只有艳羡的份，毕竟一手贵州茅台就需要投入几十万元。”在一位长期关注贵州茅台的投资者看来，如今，贵州茅台已经脱离了普通消费品的阶层，将普通消费者对贵州茅台的喜爱已经消耗殆尽，“当普通消费者站到了贵州茅台的对立面，贵州茅台的虚火还能烧多久？”